天天数钱的日子成历史

本周三，上证指数大涨4.9%。各大网站的基金论坛中都是热火朝天，网友们纷纷出来“晒”自家基金净值，单日涨幅在2%以下的基金似乎都不好意思见人。

　　这样的“狂欢”在最近的两年中几乎是习以为常的。对中国A股的基民来说，2006年、2007年无疑是前所未有的幸运年，两年来几乎单边上扬的行情，使大家陶醉在“天天数钱”的欢娱中。

　　在2006年市场上涨的行情中，沪深300指数上涨121.02%，开放式股票型基金上涨121.4%，开放式偏股型混合基金上涨112.46%，开放式债券基金上涨20.92%。

　　2006年底，无论是监管部门，还是基金公司都发出风险提示，2006年的基金投资收益是难以复制的，但实际情况看，这种判断似乎并不正确。据Wind统计，截至11月16日，仍有145只基金今年以来的净值增长率超过100％。

　　然而，事情正在发生变化。无论对后市是看多还是看空，绝大多数基金行业人士认为，基金净值天天上涨，基民天天赚钱的情况很有可能成为历史，基金投资者对投资基金的收益率应该有个更为客观的预期。

　　如今的A股市场估值水平全球名列前茅，即使是本土的基金经理在看到市盈率时都会忧心忡忡。此外，由于H股的存在，由于QDII，A股已经与全球市场形成了千丝万缕的联系。在周边市场环境不断恶化的今天，A股市场也很难做到独善其身。不少基金业人士明确表示，在宏观经济减速及市场调控压力增大的状况下，近期A股市场将持续震荡走势。

　　“巴菲特42年平均复合增长率为21.4%，但全世界只有一个巴菲特。你不能指望翻番的收益在我国演成电视连续剧。”监管部门一位人士如此表示。

　　从国外基金业上百年的发展历史来看，基金是一个长期有效的理财工具，而不是短期投机炒作的发财工具。受市场短期波动影响而频繁操作的基金投资者，大都无法真正充分分享经济长期增长和证券市场长期发展带来的回报。相反，那些长期投资基金者往往回报率更高也更稳定。

　　“从海外成熟市场情况看，投资股票市场的平均收益率为10%左右，我国的基民应该对基金投资收益率有一个更为客观的预期。”上述监管人士表示。（东方财富网）

2007/11/27