3月1日，A股市场迎来一家保险巨头——中国平安(601318.SH)。此前，中国平安已在香港公开发行上市，股票代码为2318.HK.这不仅是A股市场发行价格最高的金融股，还创下有史以来全球最大保险公司IPO(首次公开发行)。

　　很多人由此对这家保险企业感到好奇。相比而言，从1988年深圳蛇口的一家地方性保险公司，发展至今成为中国首家综合性金融服务集团，中国平安18年的飞速发展奇迹，更让许多人感觉是个谜。

　　破壳而出

　　1988年5月，中国恢复保险业务近十年后，平安保险公司在享有“改革试管”之称的深圳蛇口破壳而出。

　　根据央行的批复，平安保险公司有幸成为中国第一家股份制保险企业。

　　此时，这家公司仅有13名员工，总资产只有5312万元。

　　经过18年的发展，中国平安(平安保险公司于1992年9月更名为“中国平安保险公司”，简称“中国平安”)现在是中国第二大寿险公司和第三大产险公司，总资产3587.18亿元，拥有20多万名销售人员及近4万名正式雇员。

　　在平安保险公司成立之初，其业务范围被严格限制在只能经营深圳市的财产保险业务。当时，中国保险业尚处于国有保险公司垄断经营时代，全国除平安保险公司外，仅有中国人民保险公司一家保险企业，刚刚成立的“小舢板”如何与“国家舰队”抗衡？

　　根据平安保险公司“老人”的回忆，他们当时唯有选择“创新”，即打造与国有企业相比，更具活力的全新管理机制和企业文化。

　　此后，平安保险公司按国际惯例建立了既能采纳多家股东意见、又能集中统一领导、政企分离的全新领导机制；同时，还建立起“干部能上能下，能进能出，工资能高能低”的管理机制，将晋升和工资以及员工绩效直接挂钩。

　　今天，能做到上述方面的企业鳞次栉比，丝毫不新鲜；但在当时，这真是凤毛麟角。

　　这一系列新体制、机制，引来众多专业人才加盟，并直接、不断地为平安保险公司带来先进的保险经验和技能，确保了其保费收入和利润的持续增长。

　　经过短短四年，截至1992年底，平安保险公司的保费收入突破10亿元，总资产达11.31亿元。

　　同年9月，国务院办公厅正式批准平安保险公司更名为“中国平安保险公司”，并同意其办理法定保险和国营企业、三资企业的保险业务，以及各种外币保险和国际再保险业务。

　　更名的背后，意味着这家地方性的财产保险公司，已经走向经营区域覆盖全国的保险企业。

　　最困难时期

　　1993年的第二届董事会上，中国平安首次提出综合金融集团化道路的构想。

　　然而，当时的监管部门正在力促分拆中国人民保险公司，且《保险法》明确规定：同一保险人不得同时兼营财产保险业务和人身保险业务。

　　这导致了中国平安刚刚萌芽的综合金融集团化梦想被搁置。

　　之后，其保险业务被分拆成平安寿险与平安财险；1995年和1996年，平安证券和平安信托陆续成立，这些公司均各自为政、分业经营，一直未实现统一的集团化管理。

　　这一分，就到了2001年。

　　当时，中国加入世界贸易组织(WTO)在即，有关监管部门的思路开始由管制向促进发展转变。

　　2001年12月，经过长达7年的分业方案修改和完善，中国保监会正式下发中国平安的集团改革方案，“中国平安保险(集团)股份有限公司”正式组建，旗下控股平安财险、平安寿险、平安信托和平安海外投资。

　　在很多人眼里，中国平安最困难的时期至此才终于熬过，并且幸运地未重蹈中国人民保险公司分拆成中国人寿(601628.SH，2628.HK)和人保控股(2328.HK)的弯路。

　　布局大金融

　　但从综合金融集团化的业务发展角度衡量，中国平安仍是“跛足之人”。这是因为，其利润的80％以上来自平安寿险，证券、信托等业务利润合计占比几乎可忽略不计。

　　因此，集团化经营后，摆在中国平安面前的新任务是，怎样将非保险业务壮大，而最终实现各领域业务和资源的整合？

　　一场在集团内部为旗下各路金融子公司输送资本的序幕，由此拉开。

　　演出的头位主角，即是平安信托。

　　2003年10月，中国平安对平安信托大举增资22亿元，使其注册资本达到27亿元，成为国内注册资本最大的信托公司之一。

　　同年底，中国平安借助平安信托平台，巧妙绕过保险企业对银行股权投资的限制，联合汇丰集团收购福建亚洲银行，并将其改名为平安银行。

　　2005年4月和11月，平安信托分别以3亿、5亿元，两次增资平安证券，使后者的注册资本升至18亿元。

　　2006年7月，中国平安动用49亿元收购深圳商业银行89.24％的股权。

　　时隔一个多月，平安信托再度联手汇丰，对平安银行进行2亿元增资。

　　2007年2月，中国平安整合旗下银行业务，深商行受让平安银行股权，以此打造单一的银行品牌。

　　目前，中国平安已拥有三大事业群：保险、银行、资产管理。旗下子公司包括平安寿险、平安财险、平安信托、平安证券、平安养老险、平安健康险、平安资产管理、深圳市商业银行等。

　　据《财经时报》了解，中国平安仍在积极选择银行并购对象，进入其视野的不仅包括此前传闻的深发展、光大银行，还包括昆明商业银行等城商行。中国平安显然急于构建起全国性的银行网络。

　　引入外援

　　在中国平安18年的历程中，1994年开始的引入外援计划，被外界视为其发展的一个重要转折。

　　在这一年，经央行批准，摩根士丹利和高盛这两家国际知名投资银行同时成为中国平安股东，拉开了中国平安资本国际化的序幕。这也让其成为中国第一家有外资参股的金融企业，开创了中国金融业引进外资的最早模式。

　　1997年，中国平安出资数千万元，聘请国际知名的麦肯锡咨询公司为自己做“诊断”。

　　麦肯锡当时开出的方子是：集团模式要重建，重建需涵盖资本重组、组织架构、职能定位、管理定位、投资管理和内控稽核6个方面，这相当于把当代最先进的管理理念和运作流程统统注入中国平安。

　　2002年10月，中国平安对外援的引入达到高潮。世界最大金融集团之一的汇丰集团斥资6亿美元现金，认购中国平安增发的2.467亿股外资股份，以10％的持股比例成为第二大股东。

　　此后，汇丰又增持中国平安股份至19.9％，逼近了中国规定的单一外资股东持有中资保险公司股权比例的上限。

　　在外资股东的推动下，此后近十年时间里，中国平安开始了中国公司治理中最早的国际化转型。

　　平安副总裁孙建一至今依然清楚地记得，中国平安第一次按国际标准审计后，他们聘请的国际会计师事务所对其财务报表足足提出了200多个问题，这让中国平安猛然意识到，管理规范化和财务透明度将是中国企业与国际市场对话的首要条件。

　　“监管部门没有这样的要求，国内同业也没有先例。那厚厚的一份报告，让我们看到了与国际标准的巨大差距，这是平安走向国际必须补上的基础课，也是必须要付出的代价。”