是的,理财是要谨慎,不然会越理越少.有的时候少一点,看起来没什么,但是时间一长,问题就大了.差的可不是一点两点.

广州金顶黄金投资有限公司是金顶集团旗下专注于金银制品现货实物销售与回购的全资子公司。广州金顶是广东省工商联合会常务理事单位 ，也是广东商会旗下投融协 会的副会长单位。
曾获选由中国社会科学院、广东省委宣传部、广东省直属机关工作委员会、南方报业传媒集团和广东省社会科学院共同主办的"2010年新粤 商100强 “公司位于广州CBD核心区地标建筑 —— 富力中心。

惜惜妈，一般是怎样理财的呢？

好详细.

说得不错，学习啦

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　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

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　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　东方网4月19日消息：据《新闻晨报》报道，2012年保险业比较艰难，受资本年市场低迷的影响，去年六大上市险企的投资收益率均未超过5%。但险企高管平均薪酬仅小幅下调，薪酬前十的高管大部分继续增长。对于险企来说，困难可能还刚刚开始，今年他们还将面临赎回压力。

　　投资收益大降

　　在A、H股市场上市的6家保险公司去年共实现归属母公司股东净利润467亿元。2012年，保险行业的整体投资收益率为3.39%，尚不及五年期存款利率。中国人寿(17.67,0.23,1.32%)2012年的投资收益率为2.79%；中国平安[微博](42.90,0.64,1.51%)2.9%，中国太保(20.18,0.16,0.80%)为3.2%，中国人保为4.2%，新华保险(25.19,0.49,1.98%)3.2%，中国太平4.9%。

　　2012年中国保险行业保费收入结束了前20年平均20%的增长速度，增速降至个位数。保费整体增速放缓，去年中国太保保险业务收入1632亿，同比增加5.3%，净利下降38.9%。中国人寿2012年归属母公司净利同比下降39.7%。中国平安的保险板块也出现利润下滑情况。2012年该公司寿险业务贡献利润64.57亿元，较2011年减少35.17亿元；财险业务贡献利润46.48亿元，较2011年减少3.31亿元。不过，中国平安依靠综合金融战略，银行业务为其贡献了近三分之一利润。

　　业内分析人士指出，去年过低的投资收益不能支持保险资金的负债成本，致使保险资金的规模越大，负担越重。

　　薪酬差距进一步拉大

　　2012年，保险业高管的薪酬平均水平小幅下调，但是差距进一步拉大。据统计，A股四大上市险企2012年薪酬排名前10的高管，人均报酬达到668.179万元(税前)，相对于2011年的699万元下降4.4%。在上述四家险企2012年税前报酬排名前十的高管中，中国平安占8席，新华保险占两席，其中中国平安董事长马明哲以988.87万元(税前)报酬居榜首。不过，除了中国平安李源祥和孙建一薪酬下降外，其余高管薪酬都有不同上涨。

　　整体来看，上市四大险企中，中国平安高管薪酬整体比较高，中国人寿高管薪酬相对比较低；险企高管的人事变动是造成薪酬波动的主要原因。例如，中国人寿董事长杨明生2012年税前年薪仅57.07万元，而其正式任职时间为2012年7月10日。2012年2月份出任平安人寿[微博]董事长一职的丁新民，2011年以税前薪酬992.28万元位列第一，但2012年仅303.77万元，一个重要原因是他在2012年7月退任了中国平安集团监事一职。

　　满期给付走高

　　退保和满期给付是悬在险企头上最大的风险。从年报来看，中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿2012年合计退保金为764亿元，比2011的655亿元增加了109亿元，增幅16.6%。其中，中国人寿退保金407.3亿元，同比增长11.5%；新华保险退保金180.9亿元，同比增加20.2%；中国太保退保金123亿元，同比增长28.5%；中国平安退保金53.41亿元，同比增加21.2%。

　　期满给付今年还将继续走高，保险公司的现金压力没有缓解迹象。历史数据显示，2008年寿险业继2002年之后又一次迎来增长高峰，当年保费同比增长48.5%，其中约80%为5年期趸交分红产品，2013年将到期。中金公司指出，这意味着2013年保险业将新增满期支付至少1500亿元以上。

　金市观察

　　最近黄金(1399.40,6.90,0.50%)的大跌，是否已经让黄金具有了投资价值，该入场抄底了吗？或许，1300美元作为短期投资可以博一下，但作为长期投资，目前的黄金价位应该不是底。

　　资产价格的涨跌就如上帝之手的牵引一般，神秘而诡异。比如，黄金经过4月12日和15日将近13%的大跌之后，近日进入了反抽阶段，这三天有了一个幅度可观的反弹。

　　但是这个反弹还将持续吗？也就是说，最近黄金的大跌是否已经让黄金具有了投资价值，该入场抄底了吗？要明白这两个问题，就要先弄清楚，黄金到底有什么价值，此轮黄金大牛市是如何产生的。

　　“金子！黄黄的，光闪闪的，只要有这一点点，就可以使黑的变成白的，丑的变成美的”。这是莎士比亚笔下黄金的文字，代表了那个时代，人们对黄金 的顶礼膜拜。作为古老的国际通用货币，黄金代表的不仅仅是财富，还代表权力、信仰、权威、地位和审美等。但是随着纸币时代的到来，也就是纯粹的信用货币之 后，黄金其实已经成为明日黄花。

　　笔者实在不能想象黄金有多大价值，能与目前的1300美元/盎司相匹配，除了少量用于工业之外，就是亚洲古老民族的装饰之用。而黄金的这种装饰之美，其根源也源于几千年历史中，黄金作为货币的财富象征，如果没有财富的记忆，那么黄金的美，就成了无源之水。

　　既然如此，为什么还会产生连续12年的汹涌澎湃的大牛市呢？

　　此轮黄金大牛市的催生，尽管有各种原因，但基本的逻辑起点，应该是格林斯潘主政时期超低的利率政策。2001年初，大牛市发动时期，黄金价格也 不过区区200余美元，而此时，房地产及其次债市场复杂而庞大的衍生品，正在孕育巨大风险。于是，一些先知先觉者，对于黄金的多头头寸开始建立，黄金王者 归来。

　　其实，如果我们观察黄金的走势，在金融危机最为严峻的时候，黄金还出现了一场幅度不小的下跌周期，但此后就又升起来了，为什么？如果说此前黄金上涨是价值回归，那么，金融危机所引发的流动性危机，也波及了黄金，此时已经不能用黄金的避险功能，来说明金价的上涨。

　　尤其是金融危机之后的黄金大涨，则是投资银行和对冲基金们的蓄意所为，金融危机的打击，让他们在各种衍生品上建立的头寸遭受巨大损失。而美国此 后持续的量化宽松政策，又让他们手握各种廉价的资金，实体经济增速乏力，资金无处可去，怎么办呢？于是舆论界掀起了“黄金本位制”回归的神话，再加上亚洲 富裕起来的人们，这轮牛市就把黄金推上了1921美元/盎司的高位。

　　作为此轮大宗商品大牛市的发动机，不仅仅是黄金，中国经济的低增长，已经预示着大宗商品大牛市的结束，石油、有色金属、农产品等价格将进入漫漫熊途，世界经济可能将进入信用通缩的时代。这时候，现金为王的时代就悄然降临了。

　　于是，过高价位的黄金作为一种风险资产，将无法实现保值增值的功能，除非黄金的价位足够低，但是到什么价位算是低？至少，1300美元作为短期投资或许可以博一下，但作为长期投资，目前的黄金价位应该不是底。

　　□冉学东(媒体人)

私募三月受伤 债基发行升温
2013年04月19日 06:10  中国证券报-中证网
　　□本报记者 黄莹颖

　　A股指数3月下跌近5%，中小板指跌0.9%。在寒流冲击下，私募未能独善其身。数据显示，阳光私募产品中，股票策略对冲基金在3月份的平均收益率为-1.9%，309只结构化股票产品的平均收益率为-3.27%。

　　尽管市场不佳，但新产品的发行并未止步，3月共成立了各类不同策略对冲基金产品176只，其中债券策略发行70只，超越股票策略发行量61只，成为3月发行产品数最多的策略。

　　3月业绩欠佳

　　截至2013年3月29日，根据融智-中国对冲基金数据库统计，1208只具有业绩记录的股票策略对冲基金在3月的平均收益率为-1.9%，309只结构化股票产品的平均收益率为-3.27%，而同期沪深300指数的收益率为-6.67%，股票策略对冲基金3月的表现跑赢大盘4.77%。

　　根据融智-中国对冲基金数据库统计，截至2013年4月1日，有持续业绩记录的股票策略对冲基金共1517只，其中包括非结构化981只，结构化309只，非限定性券商集合理财143只，限额特定券商集合理财48只，TOF4只，有限合伙15只，公募一对多2只，其他类型15只。

　　在融资评级统计的各种策略表现中，股票策略和事件驱动策略依然有突出的表现，而相对价值策略和债券策略表现得相当平稳，股票策略的业绩分化在各策略中最明显，相对价值策略的对冲基金基本实现正收益。

　　在1208个股票策略产品中，实现正收益的有380只，占比31.46%。其中收益率在5%以上的产品占1.82%，而亏损幅度在5%以上的产品占17.05%，大部分对冲基金收益率处于获利回吐状态，亏损产品比重较大。

　　在股票策略3月的业绩表现中，中融信托-融新291号第04期以13.5%的收益率排在榜单第一名，排名第二的是中融信托-融新252号第5期，收益率为10.94%，第三名是今年以来一直表现突出的粤财信托-创势翔1号，收益率为10.49%，其一季度的收益率高达41.92%，位居今年以来收益榜单第一名。

　　从仓位看，3月私募基金公司的股票仓位进一步回落，平均仓位从上月的69.29%下降至本月的66.11%，降低了3.18个百分点。其中，仓位在七成以上的私募占比为44.44%，较上月降低12.7个百分点；仓位介于三至七成的私募占比50.00%，较上月提高11.90个百分点；仅5.56%的私募仓位低于3成。

　　债券产品升温

　　根据融智中国对冲基金数据库统计，2013年3月共成立各类不同策略对冲基金产品176只，其中债券策略发行70只，超越股票策略发行量61只，成为本月发行产品数最多的策略。事件驱动策略和其他策略不分伯仲，各发行16只和15只产品。另外，虽不及传统股票和债券策略发行量，但管理期货、相对价值策略和宏观策略本月亦有突破，其中管理期货发行3只、相对价值策略发行2只和宏观策略1只。

　　从基金类型上看，本月发行数量最多的为券商集合理财产品类产品101只，其中非限定性券商集合理财产品3只、限定性券商集合理财产品21只、限额特定券商集合理财产品77只。信托类产品68只，大部分集中在结构化产品，非结构化产品发行13只。

　　从产品发行情况来看，今年以来共发行了432只对冲基金产品，其中包括6只组合策略基金、182只债券策略基金、8只相对价值策略基金、25只事件驱动基金、2只宏观策略基金、2只管理期货基金、193只股票策略基金、14只复合策略基金。

　　在193只股票策略对冲基金中，包含39只非结构化，91只结构化产品，37只限额特定券商集合理财，9只非限定性券商集合理财，2只TOT、1只公募一对多、有限合伙4只、10只其他类型产品。

顶尖私募靠医药股跑赢市场 称今年比去年好做
2013年04月19日 10:09  新闻晨报          我有话说
　　晨报记者 韩益忠

　　一季度私募基金表现优异，取得骄人战绩。近期市场震荡调整，上证指数在刚刚过去的三月大跌5.45%，投资者操作难度加大，不过私募基金依然抢眼，创势翔、上海昶钰投资、铭远投资和金石投资等私募机构再次大获全胜，收益率均在10%左右，进入收益前十强。上述机构表示，鉴于今年整体宏观经济、政治环境，市场比去年要好，不存在大的系统性风险，二季度市场不悲观，继续探底可能性较小，看好医药、环保等板块的投资机会，回避周期股。

　　一季度收益远高过QDII

　　在一季度结构分化明显的行情中，公募基金、私募基金和券商集合理财三大理财产品各显其能。根据众禄基金研究中心的统计，公募各类型基金普遍录得上涨，主动股票型基金平均上涨5.50%，夺得头筹。阳光私募更是成为一季度的最大赢家。据统计，974只阳光私募一季度的平均收益率达6.82%。取得正收益的产品近900只，占比超过90%。广州私募“创势翔”以41.92%夺得首季阳光私募业绩冠军，暂列第二和第三名的分别是国淼投资和鼎力投资，旗下产品收益率均超过37%。无论单个公司还是行业平均收益都远远高过投资海外股票市场的银行QDII。