生命人寿保险股份有限公司2001年12月获保监会批准设立,2003年11月正式开业。设立之初,生命人寿的股东有8家,大连实德、首钢集团、广晟资产(隶属广东省国资委)、郑裕彤家族控制的武新实业及益利科技并列第一大股东,各持有1.8亿股,占比13.25%。2006年之后,生命人寿的股权结构开始频繁变动并多次增资,法定住所地也变更为深圳。目前生命人寿的股东结构比较清晰,由张峻控制的深圳市富德金融投资控股有限公司等5家深圳公司持股超过80%。
张峻于1996年转型房地产开发, 2006年开始进军保险业,2008年8月获批出任生命人寿董事长。
生命人寿正在申请成立的金融保险集团虽然还没有正式获批,但其众多子公司中,目前已有一家保险资产管理公司、一家财险公司和一家保险销售公司。生命资产管理(香港)有限公司2012年10月已经获得保监会批准筹建,在生命人寿举牌的金地集团(600383)(600383.SH)等公司披露的“权益变动报告书”中,都能找到尚世骏为生命资产管理(香港)有限公司董事、行政总裁的文字。而生命养老险之类的子公司还在申请或拟议之中。
生命集团财报2011年合并的子公司有生命保险资产管理公司和深圳市生命置地发展有限公司;2012年财报又新增合并华信财产保险股份有限公司等10家子公司。2013年3月,生命人寿在深圳注资10亿元设立全资子公司深圳市前海富德能源投资控股有限公司;两个月后,该子公司受让富德集团持有的富德(松原)能源化工有限责任公司100%股权。
可见,生命人寿盘根错节的金融甚至金融实业一体化综合性控股集团仍在延伸。由于2013年年报尚未披露,外界无法获知细节。但与此相适应,生命人寿继2010年保监会正式放开房地产投资之后,第二次出现了投资性房地产的大跨越,房地产投资几乎增长两倍,一举跨过了100亿元的投资大关,占公司总资产的比例也直逼10%。据报道,2013年底,生命人寿总资产已经达到1956亿元,这会为其房地产和股票投资进一步打开空间。2011年以来,公司自用房地产没有什么增长,因为总投资预算高达25亿元的生命保险大厦还在施工中,预计2015年完工。同理,生命人寿的在建工程也将随着该大厦的推进而在2013年、2014年年报中大幅攀升。
生命人寿举牌金地集团和农产品(000061)(000061.SZ)等公司,都是通过股票投资来进行。表2显示,生命人寿的权益投资主要列入可供出售金融资产科目。从直接、间接投资的关系来看,2009年还是以间接投资基金为主,但从2010年开始就转为以直接投资股票为主。2012年,生命人寿的股票、基金和长期股权三大权益投资总额已经超过220亿元,占总资产的20%左右,逼近当时25%的监管上限。
生命人寿如此激进的投资策略,靠什么资金支持呢?虽然公司多次增资,但对于保险公司而言,资本金往往是微不足道的。表3显示,生命人寿历年的保费收入不错,虽然在2009年负增长,但与整个寿险保费市场的节奏是吻合的。


