短线有压力数字微波产品或成公司未来增长新动力。原本数字微波产品市场主要集中于海外,但随着国内对应急通信的日益重视,微波通信的优势得到体现,它可以用于在条件相对恶劣的环境下建网,是光通信的可靠保证。目前,数字微波设备主要用于移动基站间的信号传输。我们认为,未来一段时期,随着手机终端用户的增加和无线通信应用范围的延伸,数字微波产品将获得快速发展,而公司将依托其在射频器件方面的研发优势,在ODU(室外单元)等产品上取得突破。估值压力有待消化,给予“中性”评级。凡谷目前仍是国内微波通信器件的龙头企业,第四季度国内通信业投资额的回升也将有利于公司业绩的改善,但考虑到目前股价已至高位,估值压力有待消化,给予其“中性”评级。
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